Инвестиции в Узбекистан: правовые аспекты и защита интересов инвесторов
В 2024 году объём прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономику Узбекистана достиг $11,9 млрд — исторического максимума. Общий объём освоенных иностранных инвестиций и кредитов составил порядка $35 млрд, а инвестиции в основной капитал — $39 млрд. Эти цифры подтверждают растущую привлекательность страны для зарубежного капитала, особенно со стороны Китая (27,9 % всех ПИИ) и России (13,2 %). Однако стремительное развитие инвестиционного сектора сопровождается сложными правовыми вызовами.
Законодательная среда: ключевые нормативные акты
Основу регулирования инвестиционной деятельности составляют:
- Закон «Об инвестициях и инвестиционной деятельности» (ЗРУ-598 от 25.12.2019);
- Закон «О специальных экономических зонах» (ЗРУ-604 от 17.02.2020);
- Гражданский кодекс Республики Узбекистан;
- Международные соглашения о защите инвестиций (включая с РФ, Китаем, странами ЕС и СНГ).
Полные тексты доступны на lex.uz.
Формы инвестирования: правовые механизмы
Инвесторы могут выбрать следующие формы участия:
- создание предприятий с иностранным участием (аналог ООО или АО);
- приобретение долей/акций в существующих компаниях;
- инвестиции в недвижимость, оборудование, имущественные комплексы;
- финансовое участие через займы и инструменты фондового рынка.
С 2020 года действует режим национального обращения: иностранные инвесторы имеют те же права, что и местные субъекты, за исключением ограниченного числа стратегических сфер.
Гарантии и защита инвестиций
Законодательство Узбекистана предусматривает:
- свободный перевод прибыли после уплаты налогов;
- защиту от экспроприации (только по решению суда с полной компенсацией);
- стабилизационные оговорки — сохранение условий на момент инвестирования при изменении законодательства;
- доступ к судебной и арбитражной защите.
Судебные и арбитражные инструменты: выбор механизма
С 2018 года в Ташкенте действует Ташкентский международный арбитражный центр (TIAC), признанный одной из наиболее перспективных арбитражных площадок Центральной Азии. Среди преимуществ TIAC:
- нейтральный статус;
- регламент, основанный на стандартах UNCITRAL;
- рассмотрение дел на русском, английском и узбекском языках;
- признание решений в рамках Нью-Йоркской конвенции 1958 года.
Рекомендуемая арбитражная оговорка может быть включена в контракт для урегулирования потенциальных споров.
Специальные экономические зоны: налоговые стимулы и инфраструктура
Для привлечения капитала активно развиваются СЭЗ. Резиденты получают:
- налоговые и таможенные льготы;
- ускоренную регистрацию;
- инфраструктурную поддержку;
- доступ к льготной аренде и покупке земли.
Примеры: - СЭЗ «Навои» — логистика и авиаперевозки; - СЭЗ «Джизак» — высокотехнологичное производство; - СЭЗ «Ангрен» — химическая и строительная промышленность.
Валютное регулирование и репатриация прибыли
С 2017 года в Узбекистане действует режим свободной конвертации валюты. Репатриация прибыли разрешена без ограничений. Тем не менее, инвесторам следует учитывать риски волатильности сума и использовать механизмы хеджирования или валютную диверсификацию.
Ограничения и лицензионные требования
Отдельные секторы требуют специальных разрешений:
| Отрасль | Требуется лицензия? | Комментарий |
|---|---|---|
| Электроэнергетика | Да | Заявка подаётся через госуслуги, срок — до 15 рабочих дней |
| Финансы и страхование | Да | Регулируется Центральным банком |
| Земля (сельхозназначение) | Запрещена для прямой покупки иностранцами | Только аренда через резидентов |
Международные гарантии и соглашения
Узбекистан является участником ряда двусторонних соглашений о защите инвестиций, которые предусматривают:
- режим наибольшего благоприятствования;
- защиту от дискриминации и незаконной экспроприации;
- доступ к международному арбитражу (UNCITRAL и др.).
Важно: страна не является членом ICSID, но допускает иные формы международного разбирательства.
Практические советы: как минимизировать риски
- Due diligence контрагентов и активов: обязательный шаг до заключения сделки.
- Корректное структурирование — с учётом налоговых последствий и регулирования.
- Юридически выверенные арбитражные оговорки — особенно при работе с TIAC.
- Мониторинг изменений законодательства: подпишитесь на обновления на lex.uz.
- Прозрачность валютных и налоговых процедур — соблюдение формальностей критично.
Заключение
Правовая система Узбекистана формирует устойчивый инвестиционный климат, предлагая инвесторам разумные гарантии и механизмы защиты. Однако успех вложений требует не только интереса к рынку, но и системной юридической подготовки.
